EFFECT OF INTELLECTUAL CAPITAL AND OWNERSHIP STRUCTURE ON FIRM VALUE WITH CSE MEDIATOR

Elizabeth Tanjung Setiawan, Jesica Handoko

Abstract


The objective of the study is determining the effect of intellectual capital and ownership structure on firm value through capital structure efficiency (CSE). Intellectual capital is measured using the Value Added Intellectual Coefficient (VAICTM), ownership structures is measured by percentage of managerial ownership and institutional ownership, company value is measured by Price to Book Value (PBV), and capital structure efficiency is measured by interest bearing debt to equity ratio (IBDER). The manufacturing companies registered on the IDX in 2019-2021 are the study objects. The data analysis technique uses multiple linear regression analysis with a path analysis model. The results of the study show that intellectual capital and institutional ownership effect on firm value directly, but managerial ownership has no effect on firm value. Intellectual capital and ownership structure do not affect firm value directly or mediate by capital structure efficiency


Keywords


Intellectual Capital; Managerial Ownership; Institutional Ownership; Firm Value; Capital Structure Efficiency

Full Text:

PDF

References


Abukosim, Mukhtaruddin, Ferina, I. S., & Nurcahaya, C. (2014). Ownership Structure and Firm Values : Empirical Study on Indonesia Manufacturing Listed Companies. Journal Of Arts, Science & Commerce, V(4), 114.

Adri, F. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal, Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Property dan Real Estate). Jom Fekon, 1(2), 115.

Aida, R. N., & Rahmawati, E. (2015). Pengaruh Modal Intelektual dan Pengungkapannya Terhadap Nilai dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 16(2), 7789. https://doi.org/10.18196/JAI-2015.0035

Anen, M. Y. (2019). Pengaruh intellectual capital, struktur kepemilikan, dan perencanaan pajak terhadap nilai perusahaan. http://repository.wima.ac.id/id/eprint/18955

Angelina, M. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Dewan Komisaris Terhadap Nilai Perusahaan.

Anggarini, N., & Srimindarti, C. (2009). Pengaruh Kepemilikan Saham Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kepemilikan Manajerial. Kajian Akuntansi, 1(2), 133152. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/1053

Anggraini, F., Seprijon, Y. P., & Rahmi, S. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening. Sustainability (Switzerland), 4(1), 19. https://pesquisa.bvsalud.org/portal/resource/en/mdl-20203177951%0Ahttp://dx.doi.org/10.1038/s41562-020-0887-9%0Ahttp://dx.doi.org/10.1038/s41562-020-0884-z%0Ahttps://doi.org/10.1080/13669877.2020.1758193%0Ahttp://sersc.org/journals/index.php/IJAST/article

Awaliyah, N., & Safriliana, R. (2017). Pengaruh Intellectual Capital Pada Nilai Perusahaan Perbankan. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 6(2), 913922.

Bontis, N. (1998). Intellectual capital: an exploratory study that develops measures and models. Management Decision, 36(2), 6376. https://doi.org/10.1108/00251749810204142

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2001). Fundamentals of Financial management (D. Suharto & H. Wibowo (penerj.); Eight Edit). Erlangga.

Budianto, W., & Payamta. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. ASSETS: Jurnal Akuntasni dan Pendidikan, 3(1).

Chandra, B., & Agnes. (2021). Pengaruh intellectual capital terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan di indonesia. Akuntabel, 18(3), 399407.

Fama, E. F. (1980). Agency Problems and the Theory of the Firm Agency Problems and the Theory of the Firm. 88(2), 288307.

Fauzi, M., & Ardini, L. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(4), 120.

Febriana, E., Djumahir, & Helmy, A. D. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Saham Manajerial dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Pada 2011-2013). Jurnal Ekonomi Bisnis, 21(2), 163178.

Febry, I. H. (2018). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. e-Jurnal Katalogis, 3(9), 284293.

Fernando, A. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Managerial, Institusional Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Kimia Yang Terdaftar Di BEI. Jom Fisip, 4(2), 19.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (edisi ke-9). Badan Penerbit Universitas Dipenegoro.

Ginting, M. C., & Sagala, L. (2020). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2017-2019). Jurnal Manajemen, 6(2), 91100.

Gozali, A., & Hatane, S. E. (2014). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan Khususnya Di Industri Keuangan Dan Industri Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 2012. Business Accounting Review, 2(2), 208217.

Ha, N. M., & Tai, L. M. (2017). Impact of Capital Structure and Cash Holdings on Firm Value: Case of Firms Listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(1), 2430. https://econpapers.repec.org/RePEc:eco:journ1:2017-03-65

Haryono, S. A., Fitriany, F., & Fatima, E. (2017). Pengaruh Struktur Modal Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 14(2), 119141. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.07

Hasnawati, S., & Sawir, A. (2015). Keputusan Keuangan, Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan Dan Nilai Perusahaan Publik Di Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan (Journal of Management and Entrepreneurship), 17(1), 6575. https://doi.org/10.9744/jmk.17.1.65-75

Hidayat, M. A., & Meiranto, W. (2014). Prediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. None, 3(3), 538548.

IAI. (2010). PSAK 19 Aset Takberwujud. iaiglobal.or.id. http://iaiglobal.or.id/v03/standar-akuntansi-keuangan/pernyataan-sak-20-psak-19-aset-takberwujud

Itung, S. (2018). Pengaruh strategi diversifikasi dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja perusahaan yang dimoderasi oleh struktur modal. (Skripsi, Program Sarjana Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya, Indonesia). http://repository.wima.ac.id/id/eprint/15660/

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305360. https://doi.org/10.1177/0018726718812602

Jumono, S., Abdurrahman, & Amalia, L. (2013). Deteksi Praktis Aplikasi POT (Pecking Order Theory). Jurnal Ekonomi, 4(1), 1328. http://publications.lib.chalmers.se/records/fulltext/245180/245180.pdf%0Ahttps://hdl.handle.net/20.500.12380/245180%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.jsames.2011.03.003%0Ahttps://doi.org/10.1016/j.gr.2017.08.001%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.precamres.2014.12

Kementrian Perindustrian Republik Indonesia. (2021). Sektor Manufaktur Tumbuh Agresif di Tengah Tekanan Pandemi. kemenperingo.id. https://kemenperin.go.id/artikel/22681/Sektor-Manufaktur-Tumbuh-Agresif-di-Tengah-Tekanan-Pandemi-

Khotimah, K. (2017). Pandangan Berbasis Sumber Daya (RBV) Dalam Pembahasan Organisasi Ekonomi. FuturE : Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 5(September), 11. https://media.neliti.com/media/publications/266023-pandangan-berbasis-sumber-daya-rbv-dalam-2c554daa.pdf

Kristianti, I. P. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan. Akuntansi Dewantara, 2(1), 5668. https://doi.org/10.29230/ad.v2i1.2222

Lestari. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institusional Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 2(September), 293306. https://doi.org/10.36226/jrmb.v2is1.62

Martono, & Harijanto, A. (2008). Manajemen Keuangan (Edisi Kedu). Yogyakarta: Penerbit Ekonisia.

Nike, Y., Zaitul, & Yunilma. (2014). Pengaruh Perencanaan Pajak dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 4(1), 113. http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/7708

Pakpahan, Y. A. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan dengan Keputusan Keuangan dan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Jom Fekon, 4(1), 31533167. https://www.researchgate.net/publication/269107473_What_is_governance/link/548173090cf22525dcb61443/download%0Ahttp://www.econ.upf.edu/~reynal/Civil wars_12December2010.pdf%0Ahttps://think-asia.org/handle/11540/8282%0Ahttps://www.jstor.org/stable/41857625

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. G. M. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 15721598. https://econpapers.repec.org/RePEc:eco:journ1:2017-03-65

Pulic, A. (1998). Measuring the Performance of Intellectual Potential in Knowledge Economy. Paper presented at the the 2nd McMaster World Congress on Measuring and Managing Intellectual Capital, Austria.

Pulic, A. (2000). VAIC an accounting tool for IC management. International Journal of Technology Management, 20, hal 702-714.

Purnomo, R. (2011). Resource-Based View dan Keunggulan Bersaing Berkelanjutan : Sebuah Telaah Kritis Terhadap Pemikiran Jay Barney ( 1991 ). Proceeding Seminar Nasional & Call For Papers (SCA-1), 1, 116. jp.feb.unsoed.ac.id

Saputra, I. P. A., & Mahyuni, L. P. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 15(3), 6481.

Sawarjuwono, T., & Kadir, A. P. (2003). Intellectual Capital: Perlakuan, Pengukuran Dan Pelaporan (Sebuah Library Research). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 3557. https://doi.org/10.1024/0301-1526.32.1.54

Sawitri, N. K. U., & Wahyuni, M. A. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 8(3), 601614.

Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214240.

Solikin, I., Widaningsih, M., & Desmiranti Lestari, S. (2015). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 3(2), 724740. https://doi.org/10.17509/jrak.v3i2.6616

Sudibya, D. C. N. A., & Restuti, M. M. D. (2014). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. BENEFIT Jurnal Manajemen dan Bisnis, 18(1), 1429.

Sugiono, A., & Untung, E. (2016). Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Strategi Diversifikasi, Leverage, Faktor Intern Dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1), 4148. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2007.v11.i2.317

Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden Dan Kebijakan Hutang Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal, 1(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v1i2.703

Ulum, I. (2008). Intellectual Capital Performance Sektor Perbankan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 10(2), 7784. http://puslit2.petra.ac.id/ejournal/index.php/aku/article/view/17081

Warapsari, A. A. A. U., & Suaryana, I. G. N. A. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Utang Sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 16(3), 22882315.

Wuisan, F., Limbunan, E., Pasoloran, O., & Thanamal, C. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Efisiensi Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi. 4(2), 87109.

Wulandari, D., Dhiana, P., & Suprianto, A. (2018). No Title. Jurnal Ilmiah Mahasiswa S1 Akuntansi Universitas Pandanaran ISSN : 2502-7697, 4(4), 114.

Wulandari, N. P. I., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Likuiditas, Non-Debt Tax Shield, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(6), 3560. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i06.p10

Wulandari, T. (2020). Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya ( JABEP ) Pengaruh Corporate Governance terhadap Biaya Agensi pada Perusahaan Tekstil dan Garment yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya ( JABEP ). 6(2), 170180.

Yulinda, N., Nasir, A., & Savitri, E. (2020). the Effect of Entreprise Risk Managemet Disclosure and Intellectual Capital on Firm Value. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(1), 102114. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/BILANCIA/index

Yusnita, R. T. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Manajemen Laba dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Perjuangan, 1(2), 148164. https://doi.org/10.36423/jumper.v1i2.359

Zulvina, D. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia). Jom Fekon, 4(1), 28782892




DOI: https://doi.org/10.33508/rima.v7i2.5325

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.